Ethos Technologies, une entreprise basée à San Francisco qui fournit des logiciels pour la vente d’assurances-vie, a fait ses débuts sur le Nasdaq jeudi. En tant que l’une des premières introductions en bourse majeures de l’année, cette plateforme insurtech est étroitement surveillée comme un indicateur clé pour le cycle de cotation de 2026.
L’entreprise et ses actionnaires vendeurs ont levé environ 200 millions de dollars lors de l’offre, en vendant 10,5 millions d’actions à 19 dollars chacune sous le symbole « LIFE » – l’un des choix les plus évidents de mémoire récente. Le nom est bien choisi. Ethos exploite une plateforme à trois volets où les consommateurs achètent des polices en ligne en 10 minutes sans examen médical. Elle affirme que plus de 10 000 agents indépendants utilisent son logiciel pour vendre ces polices et que des transporteurs comme Legal & General America et John Hancock comptent sur elle pour les services de souscription et administratifs. Ethos n’est pas elle-même un assureur – c’est une agence autorisée qui perçoit des commissions sur les ventes.
Bien que l’action de l’entreprise ait clôturé sa première journée en tant que société cotée à 16,85 dollars, soit 11% de moins que son prix d’introduction en bourse de 19 dollars, les co-fondateurs d’Ethos, Peter Colis et Lingke Wang, ont encore de quoi se réjouir, ayant fait passer l’entreprise de 10 ans à l’échelle du marché public.
Ethos, qui a levé plus de 400 millions de dollars en capital-risque, aurait pu facilement succomber au même sort. Au lieu de cela, l’entreprise est restée extrêmement concentrée sur la rentabilité alors que l’ère du capital bon marché et du financement facile prenait fin en 2022. Cette discipline financière l’a transformée en une entreprise rentable d’ici mi-2023, selon ses documents d’introduction en bourse. Depuis lors, Ethos a également maintenu un taux de croissance du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre de plus de 50%. Au cours des neuf premiers mois se terminant le 30 septembre 2025, l’entreprise a généré près de 278 millions de dollars de revenus et un peu moins de 46,6 millions de dollars de bénéfices nets.
Cependant, l’entreprise a terminé sa première journée en tant que société cotée en bourse avec une capitalisation boursière d’environ 1,1 milliard de dollars, une valorisation nettement inférieure aux 2,7 milliards de dollars obtenus lors de sa dernière levée de fonds privée menée par SoftBank Vision Fund 2 en juillet 2021.
Lorsqu’on lui a demandé pourquoi Ethos est devenue publique, Colis a déclaré qu’une grande partie de la raison était d’apporter « une confiance et une crédibilité supplémentaires » à d’éventuels partenaires et clients. Il a expliqué que, comme de nombreuses grandes compagnies d’assurance ont plus d’un siècle, le fait d’être cotée en bourse signale la pérennité de l’entreprise.
Les plus grands actionnaires extérieurs d’Ethos comprennent des entreprises de renom, notamment Sequoia, Accel, la branche capital-risque de Google GV, SoftBank, ainsi que General Catalyst et Heroic Ventures. Sequoia et Accel n’ont pas vendu d’actions lors de l’introduction en bourse, comme l’a divulgué l’entreprise.