Meesho, une entreprise indienne de commerce électronique rivale d’Amazon et de Flipkart (propriété de Walmart), s’apprête à lancer une introduction en bourse d’une valeur d’environ 606 millions de dollars, marquée par des cessions de jetons de la part des premiers investisseurs et aucune vente de la part de grands noms tels que SoftBank et Prosus, ce qui témoigne de la confiance des investisseurs dans le marché du commerce de détail en ligne en plein essor en Inde, à un moment où les actionnaires technologiques du monde entier se retirent lors des introductions en bourse.
Cette start-up de dix ans prévoit de fixer le prix de ses actions entre ₹105 et ₹111 chacune, levant ₹42,50 milliards (environ 475 millions de dollars) en capital frais et un petit reste grâce à des ventes secondaires, ce qui donnera à Meesho une valorisation post-émission d’environ ₹501 milliards (environ 5,60 milliards de dollars). La start-up avait été valorisée à environ 5 milliards de dollars sur les marchés privés en 2021.
Meesho deviendra la première plateforme de commerce électronique horizontale majeure en Inde à être cotée en bourse, tandis que Flipkart prévoit de poursuivre son introduction en bourse l’année prochaine et qu’Amazon explore apparemment une éventuelle scission de ses opérations en Inde, potentiellement en vue d’une future cotation.
Certains des premiers actionnaires de Meesho vendent lors de l’introduction en bourse, Elevation Capital cédant un peu plus de 4% de sa participation, Peak XV Partners (spin-off de Sequoia Capital) vendant environ 3% et Y Combinator réduisant d’environ 14%, selon le prospectus (PDF). Les plus grands investisseurs, tels que SoftBank, Prosus et Fidelity, ne vendent aucune action.
La part de l’offre à la vente de Meesho a été réduite d’environ 40% par rapport au projet de prospectus déposé en octobre, à 105,5 millions d’actions, d’une valeur de ₹11,7 milliards (environ 131 millions de dollars) au sommet de la fourchette de prix. Les co-fondateurs, Vidit Aatrey et Sanjeev Kumar, vendent cependant plus que prévu dans le projet de prospectus, leur offre combinée passant à 32 millions d’actions contre environ 23,5 millions auparavant, compensant ainsi la participation réduite des autres actionnaires.
Fondée en 2015, Meesho a débuté en tant que plateforme de commerce social ciblant les nouveaux acheteurs en ligne via WhatsApp avant d’évoluer en un marché à part entière. Elle s’est depuis taillé une niche en forte croissance avec un modèle à faible coût adapté aux consommateurs et aux petits commerçants indiens sensitifs au prix, une approche qui met de plus en plus de pression sur les plus grands rivaux Amazon et Flipkart.
Meesho a enregistré un chiffre d’affaires d’exploitation de ₹55,78 milliards (environ 624,0 millions de dollars) pour les six mois se terminant le 30 septembre, contre ₹43,11 milliards (environ 482,0 millions de dollars) un an plus tôt, selon son prospectus. La valeur nette de la marchandise a augmenté de 44% d’une année sur l’autre pour atteindre ₹191,94 milliards (environ 2,15 milliards de dollars). Cependant, ses pertes se sont creusées, Meesho affichant une perte avant impôts réévaluée de ₹4,33 milliards (environ 48,4 millions de dollars) pour le premier semestre de septembre 2025, contre ₹0,24 milliard (environ 2,7 millions de dollars) un an plus tôt.
Au cours des 12 derniers mois, Meesho a enregistré 234,20 millions d’utilisateurs ayant effectué des transactions – des consommateurs uniques ayant acheté au moins un produit sur la plateforme. Sur la même période, l’entreprise comptait 706 471 vendeurs ayant effectué des transactions annuelles, définis comme des vendeurs ayant reçu au moins une commande au cours de l’année.
Meesho utilise également un vaste réseau de créateurs pour la découverte de produits, avec plus de 50 000 créateurs de contenu actifs ayant généré au moins une commande placée via leur contenu au cours de l’année écoulée.
« De nombreux Indiens vivent leur première expérience d’e-commerce sur Meesho, et, tout comme le reste d’entre nous, au cours de la prochaine décennie, ils achèteront de plus en plus de choses de plus en plus fréquemment sur cette plateforme », a déclaré Mohit Bhatnagar, directeur général de Peak XV Partners, à TechCrunch. « C’est pourquoi la conviction à long terme est la raison de conserver autant que possible notre participation. »
Peak XV – qui a investi pour la première fois dans Meesho en 2018 lors de son époque Sequoia Capital India et détient environ 13% à travers ses deux véhicules – vend environ 17,38 millions d’actions lors de l’introduction en bourse.
Meesho s’est positionnée comme une plateforme axée sur la valeur – contrairement à Amazon et Flipkart, qu’elle considère comme des acteurs axés sur la commodité. À cet égard, l’entreprise se compare à d’autres places de marché axées sur la valeur telles que Pinduoduo en Chine, Shopee en Asie du Sud-Est et Mercado Libre en Amérique latine.
« Si vous regardez le segment axé sur la valeur, ici, vous cherchez à séduire les consommateurs de masse en vendant toutes sortes de produits et catégories dans un modèle économique de place de marché, qui a tendance à être peu gourmand en capital », a déclaré Aatrey aux journalistes lors de la conférence de presse de Meesho vendredi. « La raison pour laquelle les gens reviennent est qu’ils veulent avoir accès à une sélection de plus en plus large avec une proposition de valeur abordable. »
Meesho estime également que l’introduction en bourse améliorera sa capacité à attirer des talents et renforcera la confiance dans l’ensemble de son écosystème, a déclaré le directeur financier Dhiresh Bansal à TechCrunch. Il a déclaré qu’une cotation en bourse renforce la marque de l’entreprise auprès des candidats à l’emploi – y compris ceux issus de grandes entreprises technologiques – et a un effet positif sur les consommateurs, les vendeurs et les partenaires logistiques en renforçant les normes de gouvernance de Meesho.
L’introduction en bourse sera ouverte à la souscription publique le 3 décembre, le carnet d’ordres des investisseurs ancreurs étant prévu pour le 2 décembre. Environ 75% de l’offre est réservée aux investisseurs institutionnels qualifiés, 10% aux investisseurs particuliers et 15% aux investisseurs non institutionnels.
SoftBank n’a pas répondu à une demande de commentaire.