Goldman Sachs a accepté d’acquérir Industry Ventures, une société d’investissement basée à San Francisco depuis 25 ans avec 7 milliards de dollars d’actifs sous gestion, CNBC a été le premier à le signaler lundi. Cette transaction souligne l’importance croissante des marchés secondaires et des rachats alors que les sorties traditionnelles en capital-risque restent lentes.
La banque d’investissement paie 665 millions de dollars en espèces et en actions, avec jusqu’à 300 millions de dollars supplémentaires liés à la performance de la société jusqu’en 2030, selon un communiqué de presse de Goldman. La transaction devrait être finalisée au premier trimestre de l’année prochaine, et les 45 employés d’Industry Ventures devraient rejoindre Goldman.
Cette acquisition intervient alors que les fonds de capital-risque se tournent de plus en plus vers des sorties non traditionnelles au milieu d’une sécheresse prolongée des introductions en bourse. S’exprimant dans le podcast StrictlyVC Download de TechCrunch plus tôt cette année, le fondateur et PDG d’Industry Ventures, Hans Swildens, a déclaré que les fonds de rachat technologique représentent désormais 25 % de toute la liquidité de l’écosystème du capital-risque, « une énorme part de liquidité », a-t-il dit.
Swildens a expliqué que les gestionnaires de capital-risque sont contraints d’adapter leur approche. « Aller voir des entreprises, les mettre dans votre fonds et attendre une introduction en bourse ou une sortie stratégique en M&A ne fonctionnera probablement plus », a-t-il déclaré dans l’interview du podcast. « [Les VC] doivent commencer à travailler sur des solutions de liquidité alternatives. »
À l’époque – en avril – il a noté qu’au moins cinq grands fonds de capital-risque avaient embauché du personnel à temps plein dédié à la création de sorties non traditionnelles, y compris des transactions secondaires, des fonds de continuation et des rachats. « Tous les grands noms des fonds sont en train de réfléchir et de structurer des liquidités », a déclaré Swildens.
Goldman effectue l’acquisition pour renforcer sa plateforme d’investissement en alternatives de 540 milliards de dollars, que la banque a identifiée comme un moteur de croissance clé.
« Les relations de confiance et l’expertise en capital-risque d’Industry Ventures viennent compléter nos franchises d’investissement existantes et élargissent les opportunités pour les clients d’accéder aux entreprises et secteurs à la croissance la plus rapide au monde », a déclaré David Solomon, PDG de Goldman, dans un communiqué. « En combinant les ressources mondiales de Goldman Sachs avec l’expertise en capital-risque d’Industry Ventures, nous sommes positionnés de manière unique pour répondre aux besoins de plus en plus complexes des entrepreneurs, des entreprises technologiques privées, des partenaires limités et des gestionnaires de fonds de capital-risque », a poursuivi le communiqué.
Industry Ventures affirme avoir réalisé plus de 1 000 investissements, détenir des participations dans plus de 700 firmes de capital-risque, et afficher un taux de rendement interne de 18%.